Туристическая отрасль в России является на данный момент одной из самых динамично развивающихся отраслей в экономике страны. По оценкам экспертов, ежегодные темпы роста данного рынка до 2011 года составят порядка 20% в год. Наименьшие темпы роста прогнозируются в сегменте въездного туризма, где в последнее время себя особо проявляли риски, связанные с наличием средств размещения и ценами на турпродукты.
Анализ финансового состояния организации начинается с изучения ее имущества, оценки состава, структуры, размещения и использования средств (активов) и источников их формирования (пассивов) по данным баланса. Для этого составляется сравнительный аналитический баланс, в котором статьи актива группируются по степени нарастания ликвидности, а источники - по срочности наступления обязательств (табл. 1.2).
Таблица 1.2. Структура имущества организации и источников его формирования
Показатель Значение показателя Изменение
2006 2007 (гр.4-гр.2), тыс. руб. (гр.4 : гр.2), %
в тыс. руб. в % к валюте баланса в тыс. руб. в % к валюте баланса
1 2 3 4 5 6 7
Актив
1. Иммобилизованные средства 72 11 124 19,4 +52 +72,2
2. Оборотные активы, всего 583 89 514 80,6 -69 -11,8
в том числе:
запасы (кроме товаров отгруженных) 6 0,9 6 0,9 – –
в том числе:
- сырье и материалы 6 0,9 6 0,9 – –
НДС по приобретенным ценностям 67 10,2 – – -67 -100
ликвидные активы, всего 510 77,9 436 68,3 -74 -14,5
из них:
- денежные средства и краткосрочные вложения; 352 53,7 328 51,4 -24 -6,8
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года); 158 24,1 108 16,9 -50 -31,6
Пассив
1. Собственный капитал 190 29 584 91,5 +394 +3,1 раза
2. Заемный капитал, всего – – – – – –
3. Привлеченный капитал 465 71 54 8,5 -411 -88,4
Валюта баланса 655 100 638 100 -17 -2,6
Активы организации в течение анализируемого периода несколько уменьшились (на 2,6%). Несмотря на уменьшение активов, собственный капитал увеличился в 3,1 раза, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике имущественного положения организации. Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Прочие оборотные активы" в активе и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (+72 тыс. руб. и +394 тыс. руб. соответственно).
Проведем оценку чистых активов туристической компании «Денвер-МК» (табл. 1.3).
Таблица 1.3. Оценка стоимости чистых активов организации«Денвер-МК»
Показатель Значение показателя Изменение
2006 2007 тыс. руб.
(гр.4-гр.2) ± %
((4-2) : 2)
в тыс. руб. в % к валюте баланса в тыс. руб. в % к валюте баланса
1. Чистые активы 190 29 584 91,5 +394 +3,1 раза
2. Уставный капитал 8 1,2 8 1,3 – –
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом 182 27,8 576 90,3 +394 +3,2 раза
Чистые активы организации на конец декабря 2007 г. намного (в 73 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов в 3,1 раза за анализируемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Далее необходимо провести анализ финансовой устойчивости организации (табл. 1.4).
Таблица 1.4. Показатели финансовой устойчивости организации «Денвер-МК»
Показатель собственных оборотных средств (СОС) 2006 2007
Значение показателя Излишек (недостаток) Значение показателя Излишек (недостаток)
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) +118 +112 +517 +511
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов) +118 +112 +517 +511
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов) +583 +577 +571 +565
Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. По всем трем вариантам расчета наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации можно характеризовать как абсолютно устойчивое (табл. 1.5).
Таблица 1.5. Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
Показатель Значение показателя Изменение показателя
(3-2) Описание показателя и его нормативное значение
2006 2007
1 2 3 4 5
1. Коэффициент автономии 0,29 0,92 +0,63 Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)
2. Финансовый леверидж 0,41 10,81 +10,41 Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1.
3. Коэффициент покрытия инвестиций 0,29 0,92 +0,63 Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала 0,62 0,89 +0,26 Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное.
5. Коэффициент мобильности оборотных средств 0,89 0,89 +<0,01 Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов 19,67 86,17 +66,5 Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормативное значение: не менее 0,5
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов 0,2 1,01 +0,8 Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.
Нормативное значение: не ниже 0,1
8. Коэффициент краткосрочной задолженности 1 1 – Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.
Коэффициент автономии организации на конец 2007 г. составил 0,92. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 92% в общем капитале организации). Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,92, что полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала составляет 92%). Значение коэффициента маневренности собственного капитала на 31.12.2007 г. составило 0,89. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации. Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (86,17) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами. Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги по четырем группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и постоянных пассивов) (табл. 1.6).
Таблица 1.6. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности 2006, тыс. руб. Прирост с нач. года, % Норм. соотно-шение Пассивы по сроку погашения 2007, тыс. руб. Прирост c нач. года, % Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(гр.6 - гр.2)
1 2 3 4 5 6 7 8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) 328 -6,8 >= П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) 54 -88,4 +274
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 108 -31,6 >= П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) 0 – +108
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) 135 +22,5 раза >= П3. Долгосрочные обязательства 0 – +135
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 67 -6,9 <= П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету) 584 +4,7 раза -517
Как видно из таблицы, соблюдаются все четыре неравенства, что говорит об идеальном соотношении активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (табл. 1.7).
Таблица 1.7. Коэффициенты ликвидности туристической компании «Денвер-МК»
Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя
(гр.3 - гр.2) Расчет, рекомендованное значение
2006, тыс. руб. 2007, тыс. руб.
1 2 3 4 5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,25 9,52 +8,26 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1,1 8,07 +6,98 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,76 6,07 +5,32 Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2
Все коэффициенты соответствуют норме.
Проведем оценку эффективности деятельности в таблице 1.8.
Таблица 1.8. Анализ эффективности деятельности туристической компании «Денвер-МК»
Показатель Значение показателя, тыс. руб. Изменение показателя
2006 2007 тыс. руб.
(гр.2 - гр.3) ± %
((2-3) : 3)
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг 1740 795 +945 +118,9
2. Расходы по обычным видам деятельности 1233 604 +629 +104,1
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) 507 191 +316 +165,4
4. Прочие доходы 10 – +10 –
5. Прочие расходы 25 1 +24 +25 раз
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) -15 -1 -14 -13 раз
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) 492 190 +302 +158,9
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль -118 -46 -72 -156,5
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) 374 144 +230 +159,7
За 2007 г. организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности. В отчетном периоде организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 29,1 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Более того, имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. (+5,1 коп.).
Следующим этапом оценки финансового состояния является расчет показателей рентабельности, которые отражают прибыльность предприятия (табл. 1.9).
Таблица 1.9. Анализ рентабельности туристической компании «Денвер-МК»
Показатели рентабельности Значения показателя (в копейках) Изменение,
коп.
(гр.2 - гр.3)
за отчетный период 2007 г. за аналогичный
период прошлого года
1 2 3 4
1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) 41,1 31,6 +9,5
2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж) 29,1 24 +5,1
3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации 29,7 23,8 +5,9
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составил 29,7%. Это значит, что с каждого рубля, израсходованного за анализируемый период в рамках финансово-хозяйственной деятельности , было получено 29,7 коп. прибыли. За аналогичный период 2006 г. также была получена прибыль, но на 5,9 коп. с рубля меньше, чем в 2007 г (табл. 1.10).
Таблица 1.10. Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала
Показатель рентабельности Значение показателя в 2007 г., % Расчет показателя
Рентабельность производственных фондов 671,5 Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов
Рентабельность активов (ROA) 57,8 Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов
Рентабельность собственного капитала (ROE) 96,6 Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала
В течение анализируемого периода каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил 6,72 руб. прибыли от продаж.
Далее в таблице 1.11 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 1.11. Показатели деловой активности предприятия
Показатель оборачиваемости Значения показателя
в отчетном периоде,
коэффициент Продолжительность
оборота в отчетном
периоде в днях
Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) 2,7 134
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) 4,5 80
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) 10,8 33
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию) 10,8 33
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) 15,8 23
Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) 290 1
Согласно представленным данным, за 134 календарных дня организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 1 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
Коэф-т Расчет Значение Множитель Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
К1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,89 1,2 1,07
К2 Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов 0,9 1,4 1,26
К3 Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов 0,79 3,3 2,62
К4 Отношение собственного капитала к заемному 10,81 0,6 6,49
К5 Отношение выручки от продаж к величине всех активов 2,73 1 2,73
Z-счет Альтмана: 14,17
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
• 1,8 и менее – очень высокая;
• от 1,81 до 2,7 – высокая;
• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
• от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности значение Z-счета на последний день декабря 2007 г. составило 14,17. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства.
Основными направлениями деятельности туристического агентства “Денвер-МК” являются: бронирование отелей, формирование индивидуальных пакетов (FIT), продажа авиабилетов, продажа ж/д билетов оформление виз и загранпаспортов, прокат автомобилей (или предоставление трансферов).
Данные о распределении заказов между основными направлениями деятельности представлены в таблице 1.12 и на рисунке 2.
№ Основные показатели деятельности янв февр март апр май июнь июль авг сен окт нояб дек итого
1 Бронирование номеров в отелях 90 50 100 150 400 250 370 550 450 220 170 580 3380
2 Продажа авиабилетов 20 70 270 330 510 230 260 310 360 440 290 550 3640
3 продажа ж/д билетов 60 80 100 90 50 120 150 140 60 50 50 20 970
4 оформление виз 0 30 20 40 50 30 70 100 60 70 40 80 590
5 оформление загранпаспортов 0 0 0 20 0 10 30 10 0 0 10 0 80
6 Rent-a-car и трансферы 0 0 0 2 0 30 50 70 10 40 50 0 270
7 Итого 170 230 490 650 1010 670 930 1180 940 820 610 1230 8930
Таблица 1.12 – распределение заказов ежемесячно между основными показателями деятельности за 2007 год, шт.
Рисунок 2 – Сегментация основных направлений деятельности компании “Денвер-МК».
Из таблицы 1 видно, что за 2007 год в туристическую фирму “Денвер-МК” в общей сложности обратились клиенты со спросом в 8930 единиц услуг. Из них, большинство обратились за выпиской авиа билетов – 3640 шт. Следом за ним наиболее крупным сегментом продаж является сегмент бронирования гостиничных номеров - 3380 шт. Следующим сегментом продаж является выписка ж/д билетов – 970 шт.в год. Уровень продаж по этому показателю следует увеличить в следующем году. Далее идут оформление виз и аренда автомобилей – 590 и 270 шт. соответственно. И наименьшим сегментом продаж является оформление загранпаспартов - 80 шт. в год, но тут следует уточнить, что эту услугу туристическое агентство оказывает лишь для расширения своих услуг.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
